几十年来，马来西亚向投资者推介时都有一句简单的话：没有一般性的资本利得税，股息在股东手中免税。如今这句话的两半都变了。自 2024 年 3 月 1 日起，马来西亚对公司处置非上市股份的利得开征资本利得税（CGT）；自 2025 课税年起，对每年收取超过 RM100,000 股息的个人股东开征 2% 股息税。两者税率都不高，却都改变了外资集团该如何设计持股结构、规划退出、以及把利润派给股东的方式。本指南讲清楚：CGT 到底管什么、两种税率选择、谁被征谁被豁免、新的 2% 股息税怎么运作、两者各自的重要豁免，以及外资集团现在该怎么应对。
第一部分——非上市股份的资本利得税
马来西亚的 CGT 不是对每一笔资本利得普遍征税。它是由《2023 年第二财政法》引入、自 2024 年 3 月 1 日生效的一项定向课税，针对处置资本资产的利得——主要是马来西亚公司的非上市股份，外加价值源自马来西亚不动产的外国公司股份。不动产本身仍按单独的不动产利得税（RPGT）征税；CGT 填补的，是 RPGT 触及不到的股份处置这一块。
谁被征——谁不被征
这是最容易被误解的一点。CGT 适用于公司、有限责任合伙（LLP）、信托机构与合作社处置合资格资本资产之时。它一般不适用于处置股份的个人——个人出售马来西亚私人公司的股份，原则上不在 CGT 范围内。这项税针对的是公司层面与机构层面的交易，这也正是为什么：一个外资集团如何持有其马来西亚子公司——通过公司还是通过个人——现在在退出时会产生实实在在的税务后果。
两种税率选择
税率取决于股份的取得时间：
| 股份取得时间 | CGT 税率 | 税基 |
|---|---|---|
| 2024 年 1 月 1 日之前 | 净利得 10% 或 处置总价 2%（由处置方选择） | 净利得＝售价−成本−相关费用；或直接按总收益 |
| 2024 年 1 月 1 日当日或之后 | 仅 净利得 10% | 净利得＝售价−取得成本−可扣相关费用 |
总价 2% 这个选项只对 2024 年 1 月 1 日前取得的股份存在；当利得相对售价非常大时（低成本、长期持有的股权），它可能更划算。若利得不大，通常净利得的 10% 更低。净利得＝处置价减去原始取得成本与可扣相关费用——与取得或处置直接相关的律师费、印花税、估值费和佣金。
举个例子会更直观。假设一家外国母公司出售其 100% 持有的马来西亚子公司——2019 年以 RM500,000 取得——售价 RM3,000,000。净利得为 RM2,500,000，按净利得 10% 是 RM250,000；但总价 2% 的选项（因股份取得于 2024 年之前而可用）仅为 RM60,000——低得多，因为成本相对售价极小。反过来：同一家子公司 2022 年以 RM2,700,000 买入、以 RM3,000,000 卖出，净利得为 RM300,000，按净利得 10% 是 RM30,000，而总价 2% 是 RM60,000——这时净利得法更划算。经验法则是：总价 2% 选项利于低成本、长期持有、内含利得大的股权；净利得 10% 选项利于利得相对售价较薄的处置。
申报与缴税
CGT 采自我评估。处置方必须在处置后 60 天内，通过 LHDN 的 MyTax 平台提交 CGT 申报并缴税。这比一年一次的企业税周期短得多，逾期有罚则——所以出售或重组股份的公司，必须及时计算并缴纳 CGT，不能拖到明年的报税一起处理。
关键豁免
几项重要豁免为真实的商业与集团活动缓和了 CGT：
- 境外资本资产（境外来源利得）。处置位于马来西亚境外的资本资产、并汇入马来西亚的利得，自 2024 年 1 月 1 日至 2026 年 12 月 31 日豁免，前提是合资格人满足指南中的经济实质条件。这是与将境外利得汇回的控股架构最相关的豁免。
- 获批的内部重组。在获批的重组、重整或合并中，同一集团内部的股份转让利得可豁免，须符合条件——在重新搭建集团时很重要。
- 与 IPO 相关的处置。与在马交所获批首次公开发售相关的股份处置获豁免，须符合条件。
- 单位信托及某些其他实体不在征税范围内。
这些豁免都是有条件的、且文件工作繁重。尤其境外资本资产豁免绑定实质条件、目前设有 2026 年日落条款——依赖它的集团应留意它是否会被延长。
第二部分——2% 股息税
第二项变化，落在利润抵达个人股东的路径上。马来西亚实行单层股息制度：公司利润在公司层面完税，之后股息免税派给股东。对大多数人来说这仍然成立——但自 2025 课税年起，一项新的 2% 税对个人一年内超过 RM100,000 的股息收入征收。
| 要点 | 细节 |
|---|---|
| 生效自 | 2025 课税年 |
| 税率 | 2% |
| 门槛 | 每年首 RM100,000 股息收入免税，仅对超出部分征税 |
| 适用对象 | 个人股东——居民、非居民，以及通过代名人持有者 |
| 不适用对象 | 法人股东（收取股息的公司不受此税） |
| 如何缴纳 | 自我评估，在个人所得税申报中申报 |
因此，若某个人一年收取例如 RM250,000 的应税马来西亚股息，只对门槛以上的 RM150,000 缴 2%——即 RM3,000 税款。这是一项针对高收入股东的温和课税，而非对普通投资者普征的股息税。关键是，它不触及流向法人股东的股息——这也是为什么，运营业务之上加一层控股公司，如今可能比过去更重要。
股息税的豁免
一长串股息来源被排除在外，所以这 2% 很少像老板担心的那样广泛适用。豁免的股息包括：
- 境外来源股息（来自马来西亚境外的股息）。
- 来自具先锋地位或再投资津贴公司的股息，以及免税航运收入。
- 来自纳闽实体、合作社与封闭式基金的股息。
- 来自 EPF、ASNB 单位信托（如 ASB）、Amanah Saham 计划及类似获批基金的分派。
- 任何已对股东附带特定法定豁免的股息。
实际效果是：2% 股息税主要针对普通马来西亚公司派给个人股东的大额股息。如果你的股息来自豁免来源，或你通过法人载体持有，这项税可能根本不适用。
两项变化如何联动
对中国或外资集团来说，CGT 与股息税是同一个问题的两面：利润与价值最终如何、以何种形式抵达股东？
- 若计划是以股息形式取出利润，2% 税才是相关的那项——而且只针对一年超过 RM100,000 的个人股东。加一层法人控股，或来自豁免来源（含纳闽）的股息，都能把利润挡在此税之外。
- 若计划是做大再卖出业务，CGT 才是相关的那项——它咬的是处置股份的公司，不是个人。自 2026 年起它还咬赎回、减资与清盘，所以退出与重组需要在事前做 CGT 测算。
- 两套制度都奖励实质与干净的结构。境外资本资产 CGT 豁免以实质为条件；集团内部重组豁免以获批为条件；股息税豁免则奖励特定、有充分文件支撑的来源。
外资集团现在该做什么
这两项税都不构成回避马来西亚的理由——税率低、豁免宽。但它们都是"从一开始就把持股结构与记录做对"的理由：
- 把取得成本记录做扎实。按净利得计 CGT，依赖一个经得起查的取得成本与相关费用。从第一天起就保存好认购文件、估值和印花证——多年后退出时再去重建它们，非常痛苦。
- 刻意选择持股形式。个人 vs 法人控股，如今同时改变股息税与 CGT 的结果。按你的实际计划（持有 vs 卖出）来选，而不是随手默认。
- 盯住 2026 年日落条款。境外资本资产 CGT 豁免目前到 2026 年 12 月 31 日；在依赖它处理未来利得前，先确认最新状态。
- 把 60 天 CGT 时钟记进日程。任何股份处置、赎回或减资都可能启动 60 天申报期限——把它写进每一笔交易的时间线。
- 协调 CGT、股息税与 RPGT。一笔交易可能触及不止一套制度；要一起处理，别各自为政。
把持股与退出的税做对
马来西亚转向定向的资本利得税与温和的股息税，并没有削弱它的吸引力——税率在区域内属最低之列、豁免也慷慨——但它终结了"持股结构可以事后再想"的时代。ONEKEY BIZ 帮助中国与外资集团在收入端与退出端并重之下设计马来西亚持股：在个人与法人控股之间取舍、保存 CGT 与豁免所要求的成本与实质记录、测算利润汇回的股息税成本，并在股份被出售、赎回或重组时办理 CGT 申报。
持股的税，坐落在实体本身如何设立与运营之上。可参阅我们关于公司税与 SST 合规、如何选择正确的企业实体，以及股息不在新 2% 税范围内的纳闽 3% 税制的指南。想把你的马来西亚持股结构同时为收入和退出设计好，请联系 ONEKEY或了解我们的税务咨询服务。WhatsApp：+60 12-321 1349。
常见问题
马来西亚有资本利得税吗？
马来西亚现在有一项定向的资本利得税（CGT），自 2024 年 3 月 1 日生效，针对处置资本资产的利得——主要是马来西亚公司的非上市股份（以及价值源自马来西亚不动产的外国公司股份）。它不是对所有利得普征，不动产仍按单独的不动产利得税（RPGT）征税。CGT 适用于公司、LLP、信托与合作社——原则上不适用于处置股份的个人。
马来西亚非上市股份的资本利得税税率是多少？
对 2024 年 1 月 1 日前取得的股份，处置方可在净利得 10% 与处置总价 2% 之间选择。对 2024 年 1 月 1 日当日或之后取得的股份，只能按净利得 10%。净利得＝处置价减取得成本与可扣相关费用（律师费、印花税、估值费、佣金）。CGT 采自我评估，须在处置后 60 天内通过 LHDN 的 MyTax 申报并缴税。
马来西亚的 2% 股息税是什么，谁来缴？
自 2025 课税年起，2% 税对个人股东一年超过 RM100,000 的股息收入征收。首 RM100,000 免税、只对超出部分征税——所以拥有 RM250,000 应税股息的人，对 RM150,000 缴 2%，即 RM3,000。它适用于居民与非居民个人及通过代名人持有者，但不适用于法人股东。在个人报税中自我评估。
哪些股息可豁免 2% 股息税？
豁免范围很广：境外来源股息；具先锋地位或再投资津贴公司的股息；免税航运收入；来自纳闽实体、合作社与封闭式基金的股息；EPF、ASNB 单位信托（如 ASB）与 Amanah Saham 计划的分派；以及任何已附带特定法定豁免的股息。实务上，2% 主要针对普通马来西亚公司派给个人股东的大额股息。
面对 CGT 与股息税，外资集团该如何设计持股结构？
因为 CGT 征公司处置（通常不征个人），而 2% 股息税征超过 RM100,000 的个人（不征法人股东），正确的结构取决于你的计划：持有收股息，还是做大再卖出。没有唯一答案——但持股形式如今在收入端与退出端都成了实实在在的税务决定。为 CGT 保存干净的取得成本记录、盯住境外资本资产豁免的 2026 年日落、把 60 天 CGT 申报时钟记进日程，并避免匆忙重组——重组本身可能就是一次 CGT 处置。
资料来源与参考
本文仅供一般参考，不构成法律、税务或移民建议。相关政策、门槛与官方费用由马来西亚主管机构制定，并可能随时调整。请就您的具体情况咨询我们的顾问。